안녕하세요 컨설턴트입니다.
어제 발표된 CPI를 바탕으로 향후 경제 전망을 살펴보겠습니다.
1. CPI 결과 6.0% (YoY 기준)
어제 발표된 CPI 수치는 연준의 발표와 일치하여 예상 범위 내에 있었습니다.
https://ekfquf2420.m/186
FOMC 실적 검토 및 인플레이션 예측
안녕하세요 컨설턴트입니다. 오늘 아침의 FOMC 발표에 이은 시장 움직임을 살펴보면 꽤 흥미로운 결과를 볼 수 있습니다. https://ekfquf2420.185 내용은 어제 올린 글 내용과 거의 비슷합니다.
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지난 9월 연준의 발표를 근거로 연준의 인플레이션 추정치에 1/12를 기계적으로 곱한 결과를 따른다는 점에서 연준 실무진이 발표 준비에 얼마나 애를 먹을지 예측된다. 이 정도 규모로 경제 수치를 예측하고 발표하는 것이 일반적이지 않기 때문이다.
2. CPI(가격)가 낮은 이유는 무엇입니까?
https://ekfquf2420.m/180
CPI, 인플레이션 및 물가는 정점을 통과합니다.
안녕하세요 컨설턴트입니다. 어제 발표된 7월 소비자 물가 지수(CPI) 데이터를 보면 인플레이션이 이제 정점을 지났음을 알 수 있습니다. 이 기사를 읽기 전에 다음 기사를 읽으십시오
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작년 7월에 작성된 기사에 따르면 CPI(YoY)는 80%에 가까운 가중치로 에너지 가격의 수렴을 추적합니다. 오늘의 WTI 원유 가격은 인플레이션이 앞으로 낮아질 수 있음을 시사합니다.
3. SVB 위기의 영향은 무엇입니까?
어몽 어스라는 게임 아시는 분 계실지 모르겠습니다. 일종의 마피아 게임이다. 왜 SVB가 사기꾼(마피아)으로 뽑혔는지 모르겠고 모두가 SVB가 범인이라는 것을 알고 있었습니다. 나는 즉시 투표로 뽑혀 죽고 남은 우량 자산(채권)은 원만하게 분할될 것입니다.
위에서 보듯이 10년 만기 미국 국채는 현재 고점 대비 18.5% 하락한 상태이며 따로 강조하지는 않겠지만 2년 만기 미국 국채는 고점 대비 약 6,4% 하락한 상태다. 저렴한 가격에 뽑으면(파산처리), 당첨금을 그대로 자리로 가져갈 수 있습니다.
따라서 SVB 파산의 영향은 매우 제한적이었고 기다렸다는 듯이 미국 정부의 전액 예금 보험이 시행될 것입니다. 2009년 금융위기를 이야기하는 분들이 계시는데 그것은 이해부족에서 비롯된 것입니다. 즉각적인 장부 평가는 손실로 처리되지만 만기까지 보유하는 경우 채권은 보장된 원금+이자 상품입니다. 반면 파생상품은 일정 기간 내에 위험 한도를 초과하면 종이 조각이 될 수 있는 상품입니다.
SVB의 상품은 대부분 미국 국채로 세계 최고 품질의 상품입니다. 그러나 어떤 이유에서인지 뱅크런이 발생했고 뱅크런에 대응하기 위해 채권을 강제로 손실에 팔아 파산 절차를 밟았다. 냄새 맡을 수 있니?
4. 지난주 급등락 이유는?
https://ekfquf2420.m/50
지수가 왜 이렇게 변동이 심한가요? (옵션 거래)
Hello Advisors. 외국인과 기관은 아래 선물 분석에서 설명하는 선물 거래 수익 외에도 매월 및 매일 돈을 버는 또 다른 방법이 있습니다. 이것은 옵션 거래입니다. 엑프
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제가 블로그에 글을 쓰고 여러 번 언급했듯이 선물 옵션 만기일이 다가올수록 지수는 크게 요동칩니다. 지배적인 시장 위치에 있는 자리는 선물을 뒤흔들 수 있고 그 여파로 훌륭한 옵션을 남길 수 있습니다. 이번 SVB 위기가 만기일을 전후해 절묘하게 터지는 것은 부정하고 싶지만 어떤 모임이나 집단이 경제를 좌지우지할 가능성이 크다.
5. 향후 전망
우크라이나 전쟁은 달콤한 물이 바닥나고 있지만 끝날 때까지 큰 회복은 없을 것입니다.
위에서 언급한 바와 같이 CPI가 좋다면 연내 거의 3%로 떨어지거나 연준의 결과가 보여주는 것처럼 그 이하로 떨어질 것입니다. 그리고 금리는 연준이 제안한 5%~5.25%의 변곡점에서 유지되거나 낮아지기 시작할 것입니다. 금리 측면에서 연준은 그들이 계속해서 주장하는 것처럼 작년 하반기에 그 전망을 보여줬고 계속해서 보여주고 있습니다.
고대 속담 중에 풍수 지탄이라는 말이 있습니다. 나무는 가만히 있으려 하지만 바람은 멈추지 않는다 연준의 입장은 유지되지만 시장 참여자들은 매번 희망과 절망의 순환을 바꾸며 시장을 흔들고 있다.
이 SVB 변수 때문에 연준이 3월부터 곧바로 금리를 인하할 것이라는 기대가 있지만, 지난해 입장처럼 연내 또는 연말까지 최고 금리를 유지할 가능성이 크다. 기대치가 높은 레버리지 베팅은 위험합니다. 다만 현재 수준으로 내려갈 가능성, 즉 나스닥 선물 12,000선과 코스피 기준 2,200이하가 0으로 수렴하기 때문에 현 위치에서 주로 우량주에 투자한다면 좋은 수익률을 얻을 수 있다. 중장기(3~5년).